• 10-082020
  • 高瓴再斩获爱趣彩一家医疗公司 IPO:市值超百亿 <<返回

      2020 年 10 月 7 日,嘉和生物药业有限公司(下称 嘉和生物 )正式登岸港股,发行代价为每股 24 港元,开盘每股 29.2 港元,涨 21.67%,截止发稿前市值 136.39 亿港元。

      正在招股阶段,嘉和生物的认购相等火爆。据悉,嘉和生物公斥地售获取超 1200 倍认购,共引入 12 名基石投资者,蕴涵高瓴本钱、淡马锡、泰格医药等。

      嘉和生物建设于 2007 年,是一家笃志于肿瘤及本身免疫药物的研发及贸易化的生物制药公司。自建设以后,嘉和生物的策略核心不停着重于有大方未满意医疗需求的厉重歇养界限,研发的候选药物涵盖环球前三大肿瘤靶标及十款最抢手药物中的五款。

      近年来,除了中邦上海及美邦旧金山开发研商核心外,嘉和生物也不停正在环球局限内扩展研宣告局,以开发及丰裕新药产物管线。目前,公司已开发由 15 款靶向候选药物构成的产物管线,涵盖已知及新型生物学通途。

      基于丰裕的研发管线与雄伟的贸易化潜力,嘉和生物颇受著名本钱青睐。CVSource 投中数据显示,IPO 前,嘉和生物的投资方蕴涵高瓴本钱、淡马锡、启明创投等头部机构以及各途财富基金。

      值适当心的是,嘉和生物的第一大股东恰是高瓴本钱。而此刻,奉陪嘉和生物的得胜上市,高瓴本钱也所以迎来了 2020 年以后的第六个医疗界限 IPO 项目。

      CVSource 投中数据显示,IPO 前,嘉和生物共获取了四轮融资,吸引了蕴涵高瓴本钱、淡马锡、启明创投、华润正大人命科学基金、海通开元、盈科本钱、金晟资产、融汇本钱以及上市公司康恩贝等稠密著名投资方。

      按照嘉和生物招股书,IPO 前,高瓴本钱旗下的 HHJH and HM Healthcare 持有 35.49% 的股份,为第一大股东;康恩贝全资子公司康嘉医疗及康和医疗合计持有 16.03% 的股份,为第二大股东;沃森旗下沃嘉持股 10.42%;淡马锡通过 Aranda Investments 及 TG River 持股 6.86%,海通证券旗下子公司持股 2.52%。

      招股书提到,公司上市后,高瓴本钱不再是公司控股股东,却仍是简单最大股东。

      高瓴本钱联席首席投资官、高瓴创投生物医药及医疗东西担任人易诺青示意: 嘉和生物正在港交所挂牌上市,记号着公司成长掀开新的篇章。永恒深耕于立异型生物制药界限的嘉和生物具有丰裕的正在研产物管线和真切的贸易化途途。咱们将自始自终刚毅救援嘉和生物,正在新一轮策略构造中,接续进步研发出力和办事品德,加快企业立异成长,满意更众未被满意的患者需求,正在永恒主义之途上,做年光的伙伴,一块创设更大的价钱。

      但是,值得一提的是,固然嘉和生物暂时股东配景星光熠熠,但回来公司一同发展进程,可能说是崎岖不屈。

      嘉和生物最早可追溯到 2007 年 12 月,当时为惠生控股(集团)有限公司(下称 惠生控股 )旗下隶属子公司,笃志歇养界限的大病适合症的候选药物研发交易。

      2008 年 10 月 15 日,曾任环球最大生物制药公司 Amgen 工艺斥地科学总监的周新华正式插手嘉和生物,承担公司首席推行官。这也是嘉和生物早期成长阶段中的要害一步。

      周新华有着非同大凡的科学立异与新时间评估才华,是生物制药业界公认的单克隆抗体领甲士才。他于 1990 年获英邦 Belfast 女王大学药学院博士学位,并正在英邦伯明翰大学生化系和美邦 Oklahoma 大学化学系从事博士后研商。

       若是用我的时间、声誉为我的祖邦做点什么,那才叫完备。 周新华曾正在采访中云云示意确定回邦的来因。据周新华自后追念,彼时,惠生控股给了他一切切美金的研发资金。

      而仅正在一年年光里,周新华就率领团队已毕了当时以为有潜正在价钱的靶点抗体重磅炸弹生物近似药产物线与研发年光外,正在药物研发方面得到了阶段性发达。2011 年,嘉和生物的估值已升至 3.65 亿元。

      2013 年合,A 股上市公司沃森生物宣告通告称拟通过订立股权让渡同意收购并控股嘉和生物。后者将主动饱舞公司单抗药物交易板块的构造与成长。

      然而,4 年之后,沃森生物便甩掉了嘉和生物。2018 年 6 月,沃森生物拟将其持有的嘉和生物注册本钱近 1.85 亿元对应的股权让渡给 HH CT Holdings Limited。按照两边协定确定,嘉和生物合座估值为 34.7 亿元。

      过程了左右权的众次易主,嘉和生物最终落入高瓴的口袋,成为高瓴自身的立异药公司。自此,嘉和生物的成长也再次登上新的台阶。

       中邦的生物制药界限固然掉队于美邦,但咱们的成长后劲很大。 周新华曾示意,嘉和生物不光是要和邦内的抗体药企比,更是要和海外大药企实行划一级的角逐。

      嘉和生物投资人启明创投推行董事陈侃示意, 嘉和生物是最早正在中邦创立的立异药企业之一,研发管线丰裕,研宣告局遍布环球。启明创投确信嘉和生物正在香港联交所的得胜上市,会助力公司众个产物管线的贸易化经过,异日嘉和生物将研发出更众极具潜力、蓄势待发的立异药物,成为环球顶尖的生物制药平台。

      造就 后发上风 ,15 款靶向候选药物构成丰裕产物管线

      恐怕可能用一个词来描写嘉和生物的成长经过,那即是 厚积薄发 。

      按照招股书,截止末了可行日期,公司开发起由 15 款候选药物构成的产物管线、VEGF 等肿瘤商场十大热门靶点,这些药物正在中邦具有雄伟的贸易化潜力,涵盖已知及新型生物学通途。

       咱们公司目前有 17 项临床试验正正在亚洲推广,估计正在异日 12 至 18 个月内将划分向邦度药品监视执掌局提交两项新药上市申请(NDA)及向邦度药监局及美邦食药监局提交四项临床研商用新药申请(IND)。 嘉和生物正在招股书中提到。

      目前,嘉和生物已挑选出六款厉重候选药物,正在歇养众种肿瘤、本身免疫等慢性疾病适合症方面极具潜力。蕴涵 GB491 ( lerociclib ) ,一款差别化的口服 CDK4/6 胁制剂;GB221,一款新型 HER2 单克隆抗体(单抗)候选药物;geptanolimab ( GB226 ) ,一款新型 PD-1 单抗候选药物等。

      并且,得益于公司准备辅助抗体计划 ( CAAD ) 功效的差别化双特异性单抗抗体平台,嘉和生物亦具有强盛的尖端双特异性抗体候选药物组合目前处于临床前阶段。

      当然,有个无法回避的实际是,因为公司目前仍处于研发加入期,所以至今尚无盈余。公司营收厉重通过按办事收费合约向客户供应研商及制作办事发生的收益。

      按照招股书,2018 年、2019 年及截至 2020 年 3 月 31 日止三个月,爱趣彩嘉和生物的收入划分为 688.2 万元、1303.9 万元及无营收;同时候,嘉和生物的净利润划分为 -2.88 亿元、-5.23 亿元及 -1.43 亿元。

      其余,嘉和生物的筹备亏蚀厉重来自于行政开支、研发开支及其他亏蚀。这个中,2018 年、2019 年及截至 2020 年 3 月 31 日止三个月,公司的研发开支划分为达至 2.71 亿元、4.39 亿元及 1.11 亿元。

      但是,招股书提到,公司正正在组筑内部贸易化团队,以救援前两至三款获邦度药监局允许的药物资产(蕴涵 GB226)的上市。短期内,公司还谋略任用执掌人才,划分尽力于 PD-1 及乳腺癌产物的贸易化。

       抗体药研发的 timing 很紧急,嘉和不光是厚积薄发,并且也是‘自后者上风’。 周新华曾正在采访中示意,要把目力放得很久,嘉和生物要打制一个百垂老店。

      有目共睹,2020 年是医疗界限的 IPO 大年,曾展现了一天三家医疗企业同时上市的盛景。并且,更特殊的是,这三家企业背后,都展现了高瓴本钱的影子。

      按照 CVSource 投中数据,自 2020 年以后,除了基石投资除外,高瓴共成果了 6 个医疗界限的 IPO 项目,划分为杭州泰格医药科技股份有限公司、上海君实生物医药科技股份有限公司、甘李药业股份有限公司、沛嘉医疗有限公司、天境生物科技有限公司与嘉和生物。

      这个中,除沛嘉医疗有限公司外,其余 5 家均为创再造物医药界限的企业。可能说,正在立异药赛道,高瓴基础已毕了对行业龙头的全掩盖。

      真相上,高瓴正在一级商场对生物医药的构造肇端于百济神州。爱趣彩早正在 2014 年,高瓴就出席了百济神州的种子期融资,以后便全程押注。与此同时,高瓴也发轫了正在立异药赛道编制性的蚁集构造。

      据悉,高瓴很早就建设了专业的生物医疗行业投资团队,对医疗行业中的细分界限实行赓续研商。而之是以正在高危机的立异药界限云云重注,是由于高瓴提前预判到中邦原发立异发轫发作,原研药是紧急对象、PD-1 是最紧急、最大概的打破界限。

      当然,高瓴不止观测到了生物医药这一细分界限的转变与投资机缘,正在医疗健壮行业的全财富链中,高瓴基础达成了全域构造。高瓴创始人兼首席推行官张磊曾直言,高瓴正在大健壮财富投资了 160 众家企业,个中中邦企业进步 100 家,总投资金额进步 1200 亿元。

       正在的确实验中,高瓴从 2014 年起就发轫广大救援蕴涵 PD-1 立异药、外包研发 / 外包出产研发(CRO/CDMO)、眼科、骨科、口腔、辅助生殖、肿瘤放疗、微创外科、连锁药店、医学实行室、医疗人工智能等众个界限的立异企业,深度睹证并出席了医药医疗行业成长的黄金期间。 张磊正在其《价钱》一书中云云示意。

      正在他看来,正在中邦的财富疆域中,医药医疗行业肯定会吞没卓殊紧急的处所。而对医疗瓴域的投资,中心正在于以患者为核心,浮现真正可能为医疗生态带来立异生机的永恒因素。